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每日热点综述——2020年7月2日

发布者:admin 发布时间:2020-07-02 16:41:37
1 中美达成农产品经贸协议的可能性探讨 中美之前签署第一阶段经贸协议后,市场就对中国如何完成针对农产品的协议展开了思考和讨论。我们以USDA数据为基础,2020年1~4月的中国自美国进口农产品金额仅为46.5亿美元,相较贸易协议中的240+125=365亿美元相距甚远,中国在2020年日历年度完成阶段性协议似乎遥不可及,但是我们对此前的市场增储传言做出进一步计算和思考后发现,中美在2020年完成协议金额有一定的合理性和可能性。 2 玉米:进口预期仍存 拍卖热度不减 当前玉米市场的短期矛盾:10月前政策牌是否足够,拍卖热度能否降温,叠加新作天气炒作。新作长期矛盾:需求恢复、缺口是明牌,进口补缺口为主,国内小麦稻谷替代为辅,长期走势维持看涨。笔者认为进口玉米到国储是“三赢”的:进口利润+执行中美贸易协议+弥补国内长期玉米缺口。短期我们认为期现价格存在回调的压力,一方面当前下游深加工亏损被动补库,开机率低位、下游需求未见好转,而且饲料需求7-9月份是一个逐步恢复的过程,另一方面,后期陈粮“堰塞湖”出库的供给压力增加,拍卖溢价有望继续回调。9月合约前高2149是阶段性高点,2060-2150区间走势,回调做多。1月合约2100以下布局多单。 3 白糖:美墨之间的贸易流如何影响2020-21? 北美糖市在全球范围内影响有限,但是近些年来情况有所改观。美墨之间的主要贸易流向是美国向墨西哥出口高果糖玉米糖浆,墨西哥向美国出口白糖。墨西哥白糖优先供应美国,剩余部分可面向全球出口。受到全球减少白糖及高热量甜味剂的消费观念转变、高含糖量警示法规的出台、以及美国高果糖玉米糖浆进口等因素的影响,墨西哥制糖业面临长期累库的问题。行业也逐步意识到,深刻的结构变革和多元化时代来临了。目前针对墨西哥国产过剩甘蔗有三种提议:替代进口MTBE;扩大医用酒精生产;及停止进口美国高果糖玉米糖浆。 4 畜禽市场每日跟踪 猪价稳步上涨 鸡蛋谨慎短多 关注升水 根据涌益咨询数据,周三猪价36.44元/千克,稳步上涨,涨价面积仍较大,涨幅较昨日略小。近期猪价涨幅较大,一个月时间由25涨至36,远超市场预期。高价使得下游消费略显吃力,屠企尝试压价,但养殖企业继续抬价,出栏量一般,预计近期猪价高位整理,涨速放缓。重点关注当前南方非洲猪瘟,两广、四川、江西、福建较之前期明显加重。周期高点延续宽峰走势。 根据博亚和讯数据,周三主产区鸡蛋均价2.30元/斤,较30日下降0.01元/斤。销区北京涨、上海稳,产区河北落、山东涨。近期多地区蛋商及贸易商鸡蛋库存不多,鸡蛋质量问题仍是较为严重,不过河北、湖北等地区粉蛋看涨情绪较浓,南方蛋商接货相对谨慎,预计近期鸡蛋价格有止跌反弹可能。 周三鸡蛋2009合约收于3966元/500千克,涨幅1.46%,2008合约收于3600元/500千克,涨幅1.35%。当前市场普遍认为鸡蛋低价已见到,产能基本见顶,预期鸡蛋现货有望迎来上涨。我们认为短期交易预期,中期跟踪往上驱动的持续性,关注现货涨幅不及预期后,2009合约挤升水的机会。 5 油脂油料每日追踪 关注美豆主产区天气 隔夜美豆最高至902美分,在昨日的面积报告数据利多之后,市场开始担心美豆主产区天气问题,天气预报显示美国中西部地区7月的初的降水量较正常水平偏低,而气温较正常水平偏高,市场担心天气可能会给玉米和大豆生长带来压力,并损害单产前景,市场在这个时间点对天气变化往往较为敏感。 国内豆粕现货成交良好,期货上涨对现货买货有一定刺激作用,低位现货和基差吸引成交,国内豆粕基差有企稳反弹迹象,但仍处在历史低位。 关注美豆主产区天气。 6 原油市场每日追踪 炼厂消费增加 库存大幅下滑 昨日国际油价冲高回落后维持震荡,美油收涨1.4%,布油收涨1.8%。 EIA库存报告与API数据相符,美国原油库存上周大幅下滑,但由于已经被市场预期到,报告公布后没有引发进一步上涨。分项来看,上周是由于进口减少和炼厂消费增加导致库存下降,油价反弹上涨以来,美国从沙特进口的低价石油减少,且炼厂利润回升促使开工率增长,这一系列变化影响着库存中长期的变动。如果没有太大的预期偏差出现,消费推动的去库存可能会持续下去。另一方面关注疫情的发展状况,需求不确定性抑制了近日油价涨幅,但美国经济数据回升和长期宽松的预期表明,疫情冲击不会像第一季度那样剧烈,且OPEC会及时稳定油市平衡。
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